Sinds medioIn december was er sprake van een aanzienlijke stijging van de aluminiumprijzen, waarbij aluminium in Shanghai met bijna 8,6% opveerde van een dieptepunt van 18.190 yuan/ton, en
LME-aluminium stijgt van een hoogtepunt van 2.109 US dollar/ton naar 2.400 US dollar/ton.Aan de ene kant is dit te danken aan het optimistische marktsentiment
over de verwachtingen van de Amerikaanse Federal Reserve voor renteverlagingen, en aan de andere kant is er sprake van een scherpe stijging als gevolg van de stijging aan de kostenkant van de productieverlagingen van aluminiumoxide, verergerd door de Rode Zee-crisis.Deze stijging van het aluminiumgehalte in Shanghai heeft de fluctuatie doorbroken
bereik gevormd gedurende meer dan een jaar, waarbij LME-aluminium relatief meer zwakte vertoonde.Vorige week gingen sommige aluminiumoxideproducenten weer verder
productie, waardoor de zorgen over het aanbod afnamen, kenden zowel de aluminiumoxide- als de aluminiumprijs een lichte terugval.
1. Het tekort aan bauxieterts zal de vrijgave van de productiecapaciteit voor aluminiumoxide nog steeds beperken
Wat binnenlands bauxieterts betreft, zijn de exploitatiecijfers van de mijnen in de winter uiteraard laag.Een mijnongeval in Shanxi eind vorig jaar zorgde ervoor dat veel lokale mijnen werden opgeschort
productie voor inspecties en reparaties, zonder verwachtingen van hervatting op korte termijn.Ook de Sanmenxia-mijn in Henan heeft geen hervatting gemeld
verminderde ertsproductie in Pingdingshan.Er worden minder nieuwe mijnen geopend in Guizhou en de aanvoer van bauxieterts zal naar verwachting gedurende een langere periode krap blijven, wat de aluminiumoxideprijzen sterk zal ondersteunen.Wat geïmporteerd erts betreft, is de impact van de
Het tekort aan brandstof als gevolg van de explosie van het oliedepot in Guinee blijft bestaan, wat voornamelijk tot uiting komt in de gestegen brandstofkosten voor mijnbouwbedrijven en de stijgende zeevrachttarieven.
Momenteel is het de piekperiode voor ertstransporten uit Guinee.Volgens SMM bedroegen de transporten van aluminiumoxide-erts uit Guinee de afgelopen week 2,2555 miljoen ton.
een stijging van 392.900 ton ten opzichte van de 1,8626 miljoen ton van de week ervoor.De gespannen situatie in de Rode Zee heeft beperkte gevolgen voor het transport van aluminiumoxide-erts.
aangezien ongeveer zeventig procent van de Chinese import van aluminiumoxide-erts uit Guinee komt, en de verzendingen uit Guinee en Australië niet door de Rode Zee gaan.
De impact kan voelbaar zijn op een klein deel van het transport van aluminiumoxide-erts vanuit Turkije.
aluminiumprofielAls gevolg van tekorten in het aanbod van aluminiumoxide-erts en productiebeperkingen op milieugebied was er eerder een aanzienlijke daling van de productiecapaciteit voor aluminiumoxide.Volgens Aladdin bedroeg de operationele capaciteit van aluminiumoxide afgelopen vrijdag 81,35 miljoen ton, met een bedrijfspercentage van 78,7%, aanzienlijk lager dan het normale bereik van 84-87 miljoen ton in de tweede helft van het jaar.De spotprijzen voor aluminiumoxide zijn samen met de futuresprijzen gestegen.Afgelopen vrijdag bedroeg de spotprijs in de Henan-regio 3.320 yuan/ton, een stijging van 190 yuan/ton ten opzichte van de week ervoor.De spotprijzen in de Shanxi-regio stegen met 180 yuan naar 3.330 yuan/ton vergeleken met de voorgaande week.Vorige week, toen de luchtkwaliteit in sommige delen van Shandong en Henan verbeterde en de weerwaarschuwingen voor zware vervuiling waren opgeheven, hervatten verschillende aluminiumoxidebedrijven de productie, waarvan er vele merken zijn die kunnen worden geleverd.Een groot bedrijf in de Shanxi-regio dat zijn productiecapaciteit heeft verminderd vanwege calcineringsproblemen, hervat ook de productie, samen met enkele andere bedrijven, wat erop wijst dat de krappe situatie voor spotgoederen voor aluminiumoxide op korte termijn zou kunnen verbeteren.Verwacht wordt echter dat het probleem van het onvoldoende ertsaanbod op de middellange termijn de prijzen van aluminiumoxide zal blijven ondersteunen.
2. Hogere kosten en winsten voor aluminiumelektrolyse
Wat de kosten voor de elektrolyse van aluminium betreft, zijn de prijzen van elektriciteit en natronloog, afgezien van de aanzienlijke stijging van de prijzen van aluminiumoxide, relatief stabiel gebleven.Aan het begin van de maand verlaagde een bekende binnenlandse onderneming haar biedprijs voor aluminiumfluoride aanzienlijk, wat leidde tot een daling van de transactieprijzen op de aluminiumfluoridemarkt.Over het geheel genomen schatte SMM dat begin januari de totale kosten van aluminiumelektrolyse ongeveer 16.600 yuan per ton bereikten, een stijging met 320 yuan per ton vergeleken met ongeveer 16.280 yuan per ton medio december vorig jaar.Met de gelijktijdige stijging van de prijs van aluminiumelektrolyse hebben de winsten van elektrolytische aluminiumbedrijven ook een zekere stijging gekend.
3. Een lichte daling van de productie van aluminiumelektrolyse en lage voorraadniveaus
Volgens het Nationale Bureau voor de Statistiek bedroeg de Chinese cumulatieve productie van elektrolytisch aluminium van januari tot november 2023 38 miljoen ton, een stijging op jaarbasis van 3,9%.De productie in november daalde licht tot 3,544 miljoen ton, voornamelijk als gevolg van de beperkte elektriciteitsvoorziening in de regio Yunnan.Zoals gerapporteerd door Mysteel bedroeg de Chinese elektrolytische aluminiumcapaciteit eind november 45,0385 miljoen ton, met een operationele capaciteit van 42,0975 miljoen ton en een bezettingsgraad van 93,47%, een daling van 2,62% maand-op-maand.In november bedroeg de Chinese import van ruw aluminium 194.000 ton, iets minder dan in oktober, maar nog steeds op een relatief hoog niveau.
Op 5 januari bedroeg de aluminiumvoorraad van de Shanghai Futures Exchange 96.637 ton, waarmee de neerwaartse trend werd voortgezet en op een laag niveau bleef vergeleken met dezelfde periode in voorgaande jaren.Het warrantvolume bedroeg 38.917 ton, wat enige steun bood voor toekomstige prijzen.Op 4 januari meldde Mysteel dat de sociale voorraad van elektrolytisch aluminium 446.000 ton bedroeg, 11,3 duizend ton lager dan in dezelfde periode vorig jaar, wat aangeeft dat de algehele binnenlandse spotcirculatie krap blijft.Gezien de verzwakte downstream-activiteiten vóór het Lentefestival en de verwachte daling van de conversieratio van aluminiumwater door elektrolytische aluminiumbedrijven, zou de voorraad aluminiumstaven in de tweede helft van januari kunnen toenemen.Op 5 januari bedroeg de LME-aluminiumvoorraad 558.200 ton, iets hoger dan het dieptepunt van medio december, maar nog steeds op een laag algemeen niveau, iets hoger dan in dezelfde periode vorig jaar.Het volume aan geregistreerde magazijnontvangsten bedroeg 374.300 ton, met een iets sneller hersteltempo.Het LME-spotcontract voor aluminium kende een lichte contango, wat erop wijst dat het spotaanbod geen noemenswaardige krapte vertoonde.
4. Verzwakkende vraagtrend vóór Chinees Nieuwjaar
Volgens SMM kwam de voorraad aluminiumstaven na Nieuwjaar in een snel voorraadritme terecht.Op 4 januari bedroeg de binnenlandse sociale voorraad aluminiumstaven 82.000 ton, een stijging van 17.900 ton vergeleken met de donderdag ervoor.De geconcentreerde aankomst van goederen tijdens de feestdagen, de verzwakkende downstream-activiteiten vóór het Chinese Nieuwjaar en het hoge niveau van de aluminiumprijzen die de downstream-aankopen onderdrukten, waren de belangrijkste redenen voor de voorraadgroei.In de eerste week van 2024 bleef het bedrijfscijfer van de toonaangevende binnenlandse aluminiumprofielbedrijven zwak, op 52,7%, met een week-op-weekdaling van 2,1%.Sommige productiecijfers en bestellingen voor bouwprofielen daalden, terwijl toonaangevende bedrijven voor autoprofielen op hoge bedrijfsniveaus bleven draaien.De markt voor fotovoltaïsche profielen kreeg te maken met hevigere concurrentie en ook de ordervolumes daalden.Vanuit het terminalperspectief vertoonde de cumulatieve jaar-op-jaar daling van het nieuwbouw- en bouwoppervlak van januari tot november een marginale verbetering, maar de verkoopsituatie op het niveau van de eindconsument bleef zwak.In november 2023 voltooiden de Chinese autoproductie en -verkoop respectievelijk 3,093 miljoen en 2,97 miljoen exemplaren, een stijging op jaarbasis van 29,4% en 27,4%, wat duidt op een snel groeipercentage.
5. Relatief milde externe macro-economische omgeving
De Federal Reserve handhaafde de referentierente tijdens de vergadering van december onveranderd, waarbij Powell milde signalen naar buiten bracht, waarin hij verklaarde dat de Federal Reserve passende renteverlagingen overweegt en bespreekt, en dat de mogelijkheid van renteverlagingen in overweging is genomen.Nu de verwachtingen voor renteverlagingen sterker worden, blijft het marktsentiment relatief optimistisch en worden er op de korte termijn geen significante negatieve macro-economische factoren verwacht.De Amerikaanse dollarindex daalde tot onder de 101, en ook de rente op Amerikaanse obligaties daalde.De later gepubliceerde notulen van de bijeenkomst in december waren niet zo vergevingsgezind als de gevoelens van de vorige bijeenkomst, en de goede cijfers over de werkgelegenheid buiten de agrarische sector in december ondersteunden ook het idee dat het restrictieve monetaire beleid nog geruime tijd zal voortduren.Dit staat echter de basisverwachting van drie renteverlagingen in 2024 niet in de weg. Vóór het Chinese Nieuwjaar is het onwaarschijnlijk dat er zich een plotselinge neergang in het macro-economische landschap zal voordoen.De Chinese PMI voor de verwerkende industrie daalde in december met 0,4% naar 49%, wat wijst op een verzwakking van de productie- en vraagindicatoren.Daarvan daalde de index voor nieuwe orders met 0,7% tot 48,7%, wat aangeeft dat de basis voor binnenlands economisch herstel nog steeds moet worden versterkt.
Posttijd: 22 januari 2024